Nguyên nhân nào khiến giá vonfram tăng mạnh trong năm 2025?

Giá vonfram tăng mạnh trong năm 2025 xuất phát từ cơn bão hoàn hảo về thắt chặt cung - cầu, tăng đột biến bên cầu, các yếu tố địa chính trị và chiến lược cũng như tâm lý thị trường gia tăng, trong đó mất cân bằng cung - cầu là động lực cốt lõi. Dưới đây là chi tiết:

Động lực cốt lõi 1: Nguồn cung tăng cường - thu hẹp bên

Hạn ngạch khai thác được thắt chặt: Trung Quốc, chiếm hơn 80% sản lượng vonfram toàn cầu, đặt hạn ngạch khai thác quặng vonfram đợt đầu tiên (65% WO₃) ở mức 58.000 tấn vào năm 2025, giảm so với cùng kỳ năm trước là 6,45% (thấp hơn 4.000 tấn so với năm 2024). Hạn ngạch tại các khu vực sản xuất lớn như Giang Tây, Hồ Nam giảm 8% - 10%. Trong khi đó, việc thắt chặt kiểm soát khiến việc khai thác gần như không thể thực hiện được.

Kiểm soát xuất khẩu chặt chẽ hơn: Vào tháng 2 năm 2025, Trung Quốc đã thực hiện kiểm soát xuất khẩu “một giấy phép cho mỗi đơn hàng” đối với 25 sản phẩm vonfram như amoni paratungstate (APT) và oxit vonfram. Điều này dẫn đến khối lượng xuất khẩu giảm đáng kể, giá ở nước ngoài tăng mạnh và chênh lệch giá trong nước - nước ngoài hơn 100.000 nhân dân tệ/tấn.

Bảo vệ môi trường và áp lực chi phí: Việc nâng cấp thanh tra bảo vệ môi trường cấp trung ương khiến tỷ lệ vận hành các mỏ trong nước giảm xuống dưới 35%. Ngoài ra, chất lượng quặng vonfram giảm (xuống 0,28% vào năm 2024), chi phí khai thác và năng lượng tăng cao cũng như thiết bị cũ đã hạn chế hơn nữa khả năng cung cấp của các mỏ.

Tồn kho thấp và nguồn cung từ nước ngoài không đủ: Lượng tồn kho vonfram tinh khiết trong nước trong xã hội dưới 8.000 tấn, và lượng tồn kho vonfram kỳ hạn ở London đạt mức thấp nhất trong ba năm là 1.500 tấn. Các dự án ở nước ngoài bị chậm tiến độ do vấn đề về vốn và kỹ thuật, không thể bù đắp được lượng cung thiếu hụt trong thời gian ngắn.

Động lực cốt lõi 2: Nhu cầu tăng trưởng bùng nổ

Nhu cầu năng lượng mới bùng nổ: Tỷ lệ thâm nhập của dây vonfram quang điện tăng vọt từ 20% vào năm 2024 lên 40% vào năm 2025, với nhu cầu về dây vonfram dự kiến ​​sẽ vượt 4.500 tấn trên toàn cầu. Mức tiêu thụ vonfram trong pin lithium-ion tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1.500 tấn do vonfram được thêm vào cực âm của pin lithium-ion để tăng cường mật độ năng lượng.

Nhu cầu mạnh mẽ từ các lĩnh vực chiến lược: Vonfram, được liệt kê là nguồn tài nguyên chiến lược "cực kỳ quan trọng" theo Đạo luật Nguyên liệu thô Quan trọng của EU, đã chứng kiến ​​nhu cầu tăng cao từ ngành công nghiệp quân sự đối với các sản phẩm như đạn xuyên giáp và các bộ phận có độ chính xác cao. Các ngành công nghiệp truyền thống như dụng cụ hợp kim cứng và máy khoan PCB cũng duy trì được nhu cầu ổn định.

Nhu cầu vonfram tái chế tăng: Giá vonfram tái chế tăng 30% trong năm và sự thiếu hụt nguồn tài nguyên sơ cấp khiến nhu cầu vonfram tái chế tăng, từ đó đẩy giá thị trường chung lên cao.

Động lực cốt lõi 3: Khuếch đại theo yếu tố thị trường và chi phí

Hiệu ứng chi phí - đẩy: Chi phí khai thác, năng lượng, nhân công và vận chuyển liên tục tăng dẫn đến chi phí khai thác tinh quặng vonfram vượt quá 100.000 nhân dân tệ/tấn, được truyền đến toàn bộ dây chuyền công nghiệp, đẩy giá sản phẩm vonfram lên cao ở mọi cấp độ.

Tâm lý thị trường và đầu cơ vốn: Kỳ vọng tăng giá trên thị trường, sự miễn cưỡng của người nắm giữ khi bán và dòng tiền nóng đổ vào thị trường tương lai đã khuếch đại biến động giá cả. Vào ngày 20 tháng 8, doanh thu trong một ngày của thị trường vonfram kỳ hạn đạt 1,618 tỷ nhân dân tệ.

Hỗ trợ hàng tồn kho thấp: Tồn kho tinh quặng vonfram trong nước trong nước dưới 8.000 tấn và tồn kho bột vonfram giảm xuống dưới 500 tấn. Tình hình tồn kho thắt chặt đã hỗ trợ mạnh mẽ cho việc giá tăng liên tục.